Na de grote aardbeving van 1755, die Lissabon en het grootste deel van de zuidkust van Portugal verwoestte, moest een hele natie worden heropgebouwd. De vraag naar vensterglas nam zo sterk toe dat William Stephens, een Britse zakenman, de kans zag om zijn bedrijf in Portugal uit te breiden door in de glasindustrie te investeren.

In Stephens nemen spelers het tegen elkaar op als meesterglasmakers in de beroemde fabriek "Stephens", om de meest prestigieuze figuur in de stad te worden... na Stephens natuurlijk. Met slim en uitgekiend plannen ontwikkelen alle spelers hun werkplaatsen, investeren ze in nieuwe bedrijven en stimuleren ze het scheppen van banen. Dankzij een uniek mechanisme voor actieselectie kiezen spelers tijdens hun beurt uit verschillende mogelijkheden: ze kunnen de fabriek van Stephens activeren of een van hun persoonlijke investeringen.

Het spel eindigt wanneer de Napoleontische troepen de stad bereiken. De speler met het meeste prestige wint.