Após o grande terramoto de 1755, que destruiu Lisboa e grande parte da costa sul de Portugal, foi necessário reconstruir uma nação inteira. A procura por vidro para janelas aumentou tanto que William Stephens, um empresário britânico, viu a oportunidade de expandir os seus negócios em Portugal através do investimento na indústria do vidro.

Em Stephens, os jogadores competem entre si no papel de mestres vidreiros que trabalham na famosa Fábrica Stephens para se tornarem a figura mais prestigiada da cidade... depois de Stephens, claro. Através de um planeamento astuto e engenhoso, todos os jogadores desenvolverão as suas obras, investirão em novos negócios e promoverão a criação de empregos. Através de um mecanismo único de seleção de ações, na sua vez, os jogadores escolhem entre uma variedade de opções, seja ativando a fábrica Stephens ou ativando um dos seus investimentos pessoais.

O jogo termina quando as forças napoleónicas chegam à cidade, momento em que o jogador com mais prestígio vence.